核心观点 - 市场预期美国8月核心PCE物价指数年率将持平于前值2.9% 若数据符合预期 显示通胀未超预期走强 则可能支持美联储延续降息节奏 从而利空美元指数[1][5] - 然而 美联储主席鲍威尔对通胀前景表示担忧 认为关税政策可能推高物价 并暗示若通胀失控不排除改变策略转而加息[5] - 技术分析显示美元指数近期有筑底迹象 若价格突破关键下降趋势线 则可能完成双底结构并开启新一轮中期上涨[7] 通胀数据与美联储政策 - 核心PCE物价指数年率是美联储货币政策决定的关键依据 数据显著上行可能导致美联储重新考虑降息幅度与频率[1] - 核心CPI数据可作为核心PCE数据的前瞻指标 8月核心CPI年率持平于3.1% 据此判断8月核心PCE数据与7月份持平的概率较高[3] - 美国通胀率自2022年2月高点后持续下行 核心PCE年率自2024年2月以来一直低于3% 但2025年4月至今出现反弹倾向 从最低2.6%升高至2.9%[3] - 部分美联储理事认为 前总统特朗普的关税政策可能导致美国物价水平重新升高[3] - 美联储主席鲍威尔持有相同观点 并将此作为9月前坚持不降息的核心原因 尽管9月已宣布降息 但其仍对通胀走向十分担忧[5] 市场影响与技术分析 - 若8月PCE数据符合预期持平 意味着通胀未如鲍威尔预判般强势 美联储降息节奏大概率延续 这将利空美元指数[5] - 美元指数日线级别仍处于空头趋势 但近期有筑底迹象 7月1日低点为96.34 9月17日低点为96.18 两者接近且均有长下影线 符合双底结构基本要求[7] - 自9月17日低点96.18后 美元指数涨势较强 最高冲高至98.58 逼近关键的黑色下降趋势线[7] - 若本轮反弹能够突破该下降趋势线 则筑底结构有望完成 美元指数或开启新一轮中期上涨走势[7]