内险股市场表现 - 新华保险股价上涨3.04%至43.4港元 [1] - 中国人保股价上涨2.84%至6.51港元 [1] - 中国太保股价上涨2.34%至30.64港元 [1] - 中国人寿股价上涨0.66%至21.4港元 [1] 负债端业务改善 - 寿险预定利率持续压降推动上市险企2025年全年NBV稳健增长 [1] - 渠道报行合一政策降低负债成本 [1] - 财险渠道报行合一及费用精细化管理改善承保利润 [1] 资产端配置优化 - 保险资金规模快速增长 [1] - "慢牛"行情与中长期入市政策推动投资收益改善 [1] - 险资对长债及高分红类资产配置需求持续高企 [1] 行业转型进展 - 负债端渠道及产品转型成效显著 [1] - 渠道质态得到明显改善 [1] - 建议关注商业模式具护城河优势的中国财险 [1] - 建议关注估值偏低的标的包括中国平安与中国太保 [1]