财务表现 - 下半财年每吨纸盈利改善至127元人民币 较上半财年31元和2024财年下半财年53元大幅提升 [1] - 2026及2027财年每股盈利预测上调22%至37% [1] 目标价与评级 - 目标价由5港元上调至5.7港元 [1] - 维持持有评级 因当前2026财年市盈率10倍接近过去10年平均水平高位 [1] 成本优势 - 公司受益于快速增长的内部纸浆供应带来的成本优势 [1] 管理层展望 - 2026财年预期产品均价将趋于稳定 [1] - 每吨纸盈利将持续改善 [1] 投资建议 - 建议投资者等待更好的购入时机 因估值处于历史区间高位 [1]