投资评级与目标价调整 - 重申阿里巴巴为中国互联网行业首选标的 维持增持评级 [1] - 基于SOTP估值方法将目标价上调25% 由159港元升至198港元 [1] - 目标价较当前股价仍有14%上升空间 [1] 业务前景与财务预测 - 2026-2027财年云业务收入预测分别上调3%和7% [1] - 预计云业务收入同比增长27%和25% 利润率保持稳定 [1] - 2027-2028财年收入及核心净利润预测上调幅度不超过1% [1] 竞争优势与发展动力 - 公司展现稳健的执行力与业务协同效应 [1] - 凭借全栈技术与产品布局成为人工智能领域关键受益者 [1] - 云业务资本开支预算上调反映强劲市场需求 [1] - 持续的人工智能产品创新巩固市场领先地位 [1]