公司概况与上市动态 - 暖哇洞察科技有限公司于9月16日向香港联交所递交上市申请，摩根大通和汇丰为联席保荐人 [2] - 公司定位为中国保险业最大的独立AI科技公司，专注于为保险公司提供AI承包解决方案和AI理赔解决方案 [2][3] - 公司主要股东包括众安在线和红杉中国等知名机构 [2] 业务与产品 - 核心业务分为两大板块：AI承保解决方案和AI理赔解决方案，对应的关键系统分别为“阿拉莫斯系统”和“罗布泊系统” [2] - 2024年推出新一代AI智能风控产品“天鉴”，形成端到端的全流程智能风控解决方案 [22] - 截至2024年末，公司解决方案已被90家保险公司采用，覆盖中国前十大保险公司中的八家 [21] - “阿拉莫斯”系统上线后，由AI智能体接触的客户所产生的保费收入较系统上线前增加29.0%，累计促成人民币107亿元的首年保费 [25] - “罗布泊”系统实现最高80.0%的自动审核率，全自动理赔审核流程决策准确率达98.0% [25] 财务表现 - 收入持续增长，2022年至2024年收入分别为人民币3.4亿元、6.55亿元、9.44亿元，2025年上半年收入为4.31亿元，同比增长1% [3][4] - AI承保解决方案收入占比逐年提升，从2022年的62.5%上升至2024年的77.6% [4] - 公司尚未实现盈利，2022年至2024年分别亏损2.23亿元、2.4亿元、1.55亿元，2025年上半年亏损约1亿元，累计亏损超7亿元 [2][5] - 若去除可转换可赎回优先股的公允价值影响，公司已扭亏为盈，2023年、2024年及2025年上半年分别录得利润1851.5万元、5750万元、2490.3万元 [5] - 毛利率呈现波动下降趋势，2022年至2025年上半年分别为57.7%、58.3%、49.8%、51.0% [3] 资产负债与流动性 - 公司面临显著的流动负债压力，流动负债总额从2022年的9.41亿元上升至2025年6月末的16.96亿元，同期流动资产总额仅为6.51亿元，净流动负债缺口超过10亿元 [6][8] - 流动比率持续低于1，2022年至2025年上半年分别为0.44、0.38、0.4、0.39，显示短期偿债能力较弱 [6][7] 融资与股权结构 - 公司自成立以来完成多轮融资，包括2019年天使轮融资1亿元人民币、2020年A轮融资1600万美元、2021年A+轮融资2900万美元以及2024年B轮融资1.4亿元人民币 [10] - 2025年1月，A轮投资方Longfor将其全部股份转让，投资5年多获得24.7%的总回报，年化回报约4.94% [11][12] - 天使轮投资者Liberty于2024年7月以近乎平价转让股份 [14] - 截至最后可行日期，公司执行董事、董事长兼首席执行官卢旻和众安在线为并列最大股东，持股比例均为31.65% [14][15] 管理团队与发展战略 - 公司掌舵者卢旻为行业资深人士，拥有超过20年保险科技领域经验，曾任职于易保网络、阿里巴巴和上海保险交易所 [16][18] - 执行董事兼联席首席执行官蔡建卫同样拥有丰富的科技与金融交叉领域经验，曾任职于易保网络、友邦保险和蚂蚁金服 [20] - 公司发展战略核心为“健康险+风控+AI”，认为健康险是最具潜力被科技重构的险种 [24] - 公司通过收购爱邦保险经纪公司和江苏道泰信息技术有限公司等措施，完善其数据布局和服务能力 [24]