通胀现状与数据 - 当前72%的消费者价格指数（CPI）成分涨幅超过美联储2%的目标，为三年来的最高比例 [2] - 该比例较去年的55%显著上升，也高于2018年及2019年疫情前57%的均值 [2] - 阿波罗全球管理公司数据显示，受关税影响，商品通胀正再度攀升 [2] 美联储政策与市场预期 - 美联储近期将基准利率从4.25%-4.50%的区间下调25个基点至4.00%-4.25% [3] - 高盛经济学家预计美联储将在10月和12月进一步降息，若就业市场疲软超预期，不排除单次降息50个基点的可能 [3] 经济困境与归因分析 - 当前通胀压力与失业率上升同时出现，使美联储陷入政策两难境地 [4] - 主流经济学家将当前困境根源归咎于特朗普的贸易与关税政策 [4] - 美联储主席鲍威尔曾表示，当前失业率持续上升而通胀仍维持高位 [4] 滞胀风险与市场情绪 - 经济学家警示“滞胀已近在眼前” [4] - 美国前财政部长劳伦斯·萨默斯认为可能正处于滞胀的初期阶段，且关税对经济的影响尚未完全显现 [6] - 消费者与企业信心可能会进一步恶化，存在更广泛的市场情绪风险 [6]