产品表现 - 首批26只新型浮动费率基金成立日期在2025年6月6日至7月23日之间，近期陆续启动开放申赎 [2] - 绝大多数基金净值上涨，平均收益率接近13%，首尾业绩相差近45个百分点 [1][2] - 华商致远回报混合A、景顺长城成长同行混合、嘉实成长共赢混合A成立以来收益率最高，分别为42.72%、42.41%与40.27% [2] - 信澳优势行业混合A与易方达成长进取混合A收益率均超过30%，分别为34.84%与31.79% [2] - 另有6只产品成立以来收益率超过10%，目前有3只产品收益为负，净值跌幅在0.94%-1.94%之间 [1][2] 产品机制与特点 - 产品管理费率由投资者对产品的持有期限与产品业绩表现综合决定，管理费升档幅度明显小于降档幅度 [3] - 产品各自跟踪的业绩基准略有不同，但均对标主流宽基指数，整体呈现"A股+港股+债券"配置结构 [3] - 2025年发行的产品在费率机制上实现突破，基金相对于业绩基准的超额收益在费率机制中起决定性作用，能更准确反映管理人主动管理能力 [4] - 新型浮动费率基金运作模式转向开放式运作，让应急赎回成为可能，同时通过费率规则引导长期持有，兼顾流动性与长期投资导向 [4] 行业影响与发展 - 新型浮动费率基金的诞生标志着公募行业费率改革进入"深水区"，是探索管理人与投资者利益绑定的核心举措 [3] - 浮动费率机制的深化将推动管理人从规模导向转向业绩导向，促使管理人更专注于长期投资能力的提升 [1][4] - 浮动费率基金的高运营门槛与高投研要求对基金公司综合实力提出挑战，大中型公司凭借资源储备与能力积累在竞争中占据优势 [4] - 对比海外市场，国内基金行业费率仍有更大下行空间，后续费率改革和产品创新的实践仍未结束 [5] - 管理人后续可能将浮动费率机制进一步拓展至债券类基金，固收+类产品或是优先发展对象 [1][5]