田萌进一步表示，三大核心逻辑将持续支撑行业发展：首先，全球算力竞赛仍处于初级阶段，各国及企 业对算力基础设施的大规模投入，将为算力行业提供长期且坚实的需求支撑；其次，国产芯片在推理场 景已具备一定性价比与竞争力，而推理需求的爆发背后，隐含着巨大的国产化替代空间。随着国产芯片 性能提升与软件生态完善，2025至2027年或将成为国产化AI芯片在互联网市场从导入期迈向加速渗透 期的关键三年；最后，算力应用场景正持续扩展。 不过，田萌也提醒，当前算力板块需警惕三大短期风险：一是部分细分领域估值过高，可能阶段性透支 未来1-2年的增长预期，存在估值回调压力；二是技术路线迭代风险，专用芯片、企业自研芯片等可能 在短期内重塑市场竞争格局，对现有参与者形成挑战；三是全球供应链不确定性可能对产业发展节奏形 成阶段性扰动。 具体到细分领域投资机会，田萌建议重点关注三大方向：一是国产算力核心产业链，包括GPU、ASIC 芯片、光模块、液冷设备等细分方向；二是算力服务及云基础设施提供商，随着算力需求多元化，服务 环节的价值占比正持续提升；三是绿色算力解决方案企业，其采用的绿电利用、液冷节能等技术， 与"东数西算" 战略对PUE（电 ...