中国经济金融展望 - 四季度融资总量预计稳步扩张 信贷大幅多增可能性较小[1] - 结构性货币政策工具带动科创 绿色 养老等领域信贷保持中高速增长 增速继续高于全部贷款[1] - 房地产政策放松推动房地产贷款增速稳步回暖[1] 政府债券与财政政策 - 财政政策强化逆周期调节 四季度政府债券发行规模保持较高水平 全年将创历史新高[2] - 下半年财政政策将更好发挥托底作用 加大流动性供给为实体经济提供资金支持[4] 利率与汇率环境 - 利率水平继续稳中有降 为实体经济融资提供适宜货币环境[4] - 人民币对美元汇率8月下旬以来较快升值创年内新高 四季度有望保持稳中有升态势[1][4] - 美元指数面临下行压力 结汇需求和经济基本面支撑人民币汇率走强[4] 资本市场表现 - A股或将维持高位向上 需警惕前期上涨过快及内外部不确定性带来的调整风险[4] - 新兴市场股市相比更具吸引力[5] 全球经济环境 - 全球经济增长预期喜忧参半 需求端不确定性增加 供给端相对稳健[5] - 全球通胀整体稳中有降 美国面临通胀反弹风险[5] - 美联储可能进一步降息 地缘政治因素继续影响全球资金流向[5] - 美元指数延续疲软表现 美债收益率保持宽幅震荡 国际油价中枢下移[5]