上周美联储宣布降息，而此时的美股正交易在历史高点附近。 不过，并不是所有的高位降息都有同样的结果。特恩奎斯特特别指出，经济是否衰退是影响后市表现的关键。 没有衰退：在21次没有伴随经济衰退的降息周期中，标普500指数在之后12个月的平均涨幅高达约18%，并且所有21次都实现了正回报。特 恩奎斯特认为，当前美国经济衰退的风险较低，因此"当前市场环境倾向于看涨"。 这种情况下，后市是风险大于机会，还是机会大于风险？LPL金融公司的分析给出了一些值得参考的答案。 一、历史数据支持看涨 根据LPL首席技术策略师亚当·特恩奎斯特的研究，自1984年以来，共有28次美联储在标普500指数距离历史高点不到3%的范围内实施降息。 在这些降息之后的一年里，标普500指数平均上涨13%，而且有93%的时间实现了正收益。 换句话说，从过去近40年的经验看，即使市场已经处在高位，美联储降息往往不是"利多出尽"的信号，反而更像是一剂继续推高市场的强心 针。 二、关键变量：有没有经济衰退？ 今年至今，标普500指数已上涨约12.9%，并多次创下新高，这让不少投资者担心估值是否过高。 特恩奎斯特也指出，市场已出现"超买"迹象，内部上涨动力 ...