贵金属价格表现 - 上期所黄金期货主力AU2512合约收报860元/克，当日上涨1.03%，收盘价再创历史新高 [1] - 上期所白银期货主力AG2513合约收报10397元/千克，当日上涨0.83%，期价创出上市以来新高 [1] - 伦敦现货金报价在3768美元/盎司附近，延续较强势头 [1] - 金价震荡收涨再创新高后有所回落，市场做多热情较高 [2] - 伦敦金银日线涨势放缓，白银收高位十字形，预示短期调整压力加大 [3] 价格上涨驱动因素 - 美联储降息周期开启，市场预期年内还将继续降息两次，构成核心驱动力 [1] - 中东冲突等地缘政治风险持续推升全球避险情绪 [1] - 全球央行的持续购金需求为贵金属市场提供价格支撑 [1] - 白银旺盛的工业应用前景提供价格支撑 [1] - 特朗普宣布要对俄罗斯加大关税制裁引发一定的避险情绪 [2] - 就业市场数据走弱后美联储打开继续降息空间 [2] 机构观点与市场情绪 - 贵金属中长线走势的乐观预期未改 [1] - 贵金属价格在连续冲高后本身存在技术性回调压力 [1] - 近期多位美联储官员释放鹰派信号，若引发多头获利了结可能加剧短期波动 [1] - 市场对美联储降息有较为充分的定价 [2] 全球央行与投资需求 - 2025年7月全球官方黄金储备净增10吨，各经济体央行继续维持净购金态势 [2] - 截至8月底，中国央行黄金储备量为2098.43吨，环比增加1.7吨，连续10个月扩大黄金储备 [2] - 8月全球实物黄金ETF流入55亿美元，连续三个月实现流入 [2] - 北美地区黄金ETF 8月流入约41亿美元，欧洲地区基金成为增长主导力量 [2] - 亚洲地区黄金ETF需求由正转负，流出4.95亿美元 [2] 假期持仓建议与历史表现 - 机构建议黄金可持有少量多单，白银清仓过节以应对长假 [1] - 国内"十一"假期前预计存在减仓，注意回调风险 [2] - 建议投资者轻仓过节 [3] - 最近12年长假后，沪金主力合约节后首日收盘价相对节前为五涨七跌，沪银为六涨六跌，走势无明显规律 [1]