央行MLF操作与流动性投放 - 2025年9月25日央行开展6000亿元1年期MLF操作 [1] - 9月份有3000亿元MLF到期，实现MLF净投放3000亿元，为连续第七个月加量续做 [1] - 9月份央行同时开展3000亿元买断式逆回购净投放，中期流动性净投放总额达6000亿元，规模与8月份相同且持续处于较高水平 [1] 中期流动性净投放的原因与目的 - 政府债券处于持续发行高峰期，且监管层引导金融机构加大货币信贷投放，央行操作体现货币政策与财政政策的协调配合 [1] - 受反内卷牵动市场预期及股市走强影响，近期中长端市场利率普遍上行，银行体系流动性有所收紧，央行加大资金投放以稳定预期 [2] - 持续实施中期流动性净投放释放数量型货币政策工具加力的信号，显示货币政策延续支持性立场 [2] 未来货币政策展望 - 预计第四季度数量型货币政策工具进一步发力，可能实施新一轮降准并适时恢复国债买卖 [2] - 央行第四季度将综合运用买断式逆回购和MLF操作持续注入中期流动性 [2] - 年底前市场流动性将继续处于稳定充裕状态，市场利率上行空间不大 [2]