估值水平 - 公司当前市盈率为11.93倍，远低于其三年历史平均水平的15.05倍，也显著低于Zacks金融交易服务行业平均21.55倍的估值 [1] - 与同业公司相比，Visa和Mastercard的估值分别为26.42倍和31.18倍，突显公司存在显著的估值折价 [2] - 年初至今公司股价已下跌21.1%，主要受宏观经济不确定性、欧洲欺诈担忧、美国零售支出放缓、亚洲关税压力以及数字支付领域竞争加剧等因素影响 [4] 盈利预期 - 市场对公司2025年的每股收益共识预期为5.23美元，暗示较2024年增长12.5%，对2026年的预期进一步升至5.79美元，意味着同比增长10.6% [7] - 过去60天内，对公司2025年和2026年的盈利预期分别上调了2.55%和1.94%，显示出基本面改善的趋势 [8] 创新与战略合作 - 公司与谷歌达成多年期合作伙伴关系，旨在利用人工智能提供下一代数字商务体验，包括AI驱动的购物工具和开发安全的支付协议标准 [9] - 公司推出PayPal Links功能，允许用户通过可分享链接收发款项，有助于新客户获取和生态系统整合 [11] - 公司与Anthropic和Salesforce在AI领域合作，并扩大在加密货币领域的布局，包括PYUSD稳定币和“使用加密货币支付”选项 [13] 业务转型与增长引擎 - “PayPal World”计划旨在通过API连接全球近20亿电子钱包用户，将公司转型为真正的全球商务网络 [12] - Venmo业务表现强劲，2025年第二季度收入增长超过20%，总支付额增长12%，为三年来最强增速，“使用Venmo支付”的总支付额激增超过45% [14] - 品牌结账业务持续扩张，美国超过60%的品牌交易量通过升级后的体验完成，并已在德国和英国进行国际推广 [15]