美股市场表现 - 标普500指数已连续107个交易日未出现至少2%的单日跌幅，为自2024年7月以来持续时间最长的平稳周期 [1] - 尽管4月初有关税风波，但标普500指数此后一路攀升，累计涨幅达34%，市值增长近16万亿美元 [1] - 截至周一，标普500指数今年已创下28次历史新高 [2] - 标普500指数超过五个月未出现连续至少1%的下跌 [1] 市场情绪与资金流向 - 在截至9月17日的一周内，基金经理向美股投入了近580亿美元，创下年内最大单周资金流入规模 [2] - 华尔街主要恐慌指标Cboe波动率指数(VIX)目前远低于10年平均水平，且持续处于20点关键关口下方 [6] - 截至9月16日的一周内，VIX指数净空头头寸达到10.2万份合约，接近2022年8月以来的最高水平 [6] 市场驱动因素 - 高盛编制的一篮子被做空最严重的股票本月至今飙升14%，远超标普500指数3%的同期涨幅，空头回补是市场平稳行情的关键推手 [3][4] - 该篮子指数的14天相对强弱指数(RSI)已升至2021年初"meme股热潮"高峰以来最严重的超买水平 [4] - 市场对经济基本面有信心，认为美国经济已扛过特朗普关税政策的最严峻冲击，且企业盈利改善与人工智能热潮将进一步提振经济增长 [2] 宏观经济与政策背景 - 交易员对降息持乐观态度，市场已基本消化2025年累计降息50个基点的预期 [2] - 美联储主席鲍威尔重申政策制定者在权衡进一步降息时可能面临艰巨挑战 [1] - 风险在于政策制定者可能收敛其对进一步降息的预测，从而令华尔街大失所望 [2]