美东时间9月23日，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在罗德岛州Warwick市2025经济展望午餐会发表题为《经 济展望》的公开演讲。这是美联储上周宣布降息25基点后，鲍威尔的首次长篇表态。讲话稿几乎复刻了 上周发布会的主基调，承认通胀上行风险与就业下行风险并存，暗示政策利率仍有适度限制性，为年内 继续降息保留空间，却拒绝给出任何关于10月会议的前瞻指引。市场原本期待获得降息路线图，却只得 到一句没有毫无风险的政策路径。问答环节里，他更直言股票估值相当高，三大股指闻讯悉数转跌，纳 指盘中跌幅逼近1.1%。 一、劳动力市场实质性疲软成为降息新理由 鲍威尔在演讲中用大量篇幅描述就业市场的异乎寻常放缓，过去三个月平均每月仅增2.9万个岗位，显 著低于维持失业率不变所需的平衡点。职位空缺与失业者之比虽仍接近1，但招聘与离职同步下滑，呈 现低解雇、低招聘的脆弱平衡。 美国财长贝森特本月初公开批评美联储机构臃肿、职能扩张，被视作特朗普阵营对央行独立性的一次试 探。鲍威尔在演讲中回顾了2008年与2020年两场危机，强调若非美联储超常规干预，美国经济表现不会 优于其他发达经济体。他以此间接反驳职能越界指控，并再度声明货币政策决定绝 ...