机构对黄金价格驱动因素的分析 - 市场对未来美国流动性宽松的预期较高，但美国类滞胀风险犹存且地缘冲突时有抬头，贵金属整体维持强势[1] - 鲍威尔的发言被市场解读为或为进一步降息打开空间，但最新PMI数据显示美国经济具有韧性，缓解了对经济减速的担忧，导致贵金属在历史高位出现获利了结迹象[1] - 美国PPI数据低于预期进一步支撑美联储宽松，市场已完全计入9月开始降息及年内降息3次的预期[2] - 法院裁定特朗普关税政策违法、特朗普解除联储理事库克职位引发对美联储独立性的担忧，法国政府垮台和日本首相辞职加剧非美市场不确定性，提升避险情绪使黄金受益[2] - 美联储与特朗普政府持续冲突重新点燃金价涨势，政治紧张局势加剧使市场预期美联储可能对宏观经济数据做出过度反应，导致比预期更广泛的降息周期[4] 机构对黄金价格走势的预测 - 在美联储降息背景下，黄金下一个目标位为每盎司3800美元，之后有望达到每盎司4000美元，乐观情况下明年可能达到每盎司4800美元[4] - 基于历史黄金牛市和美国个人可支配收入分析，预计金价将触及每盎司6600美元，较当前价位上涨逾76%，该目标价相当于美国人均可支配收入66100美元的9.9%[5] - 就业下行和通胀上行背景下，流动性宽松预期将使金银价格获得利好支撑，短期内回调下方空间不大[2] - 黄金推涨因素未转变，较难改变上行趋势，但需关注国内长假期间可能出现的快速调整风险，鲍威尔对美股估值过高的警告可能成为潜在触发因素[3] 机构对投资策略的建议 - 贵金属长期价值彰显，短期若遇波动可仍以低多思路为主[1] - 白银良好的基本面及金银比回归预期是投资白银的核心因素，维系逢低买入持有策略，但需注意长假期间及前后波动提升风险[3] - 短期回调或盘整将有利于维持黄金上涨趋势，下行方面首道支撑位是3650美元，其后是3550美元[4]