市场表现 - 9月24日A股三大指数低开高走收盘上涨 [1] - 食品饮料ETF天弘（159736）收盘上涨0.28% 全天成交额超1200万元 [1] - 成分股中养元饮品涨停 巴比食品、新诺威、盐津铺子、阳光乳业等涨幅居前 [1] - 食品饮料ETF天弘（159736）当日获净申购2000万份 [2] - 该ETF近6日持续获资金净流入 累计流入超1.4亿元 [2] 行业基本面与政策 - 21家白酒上市公司中仅有6家实现营收利润正增长 分别为贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、老白干酒、金徽酒 [2] - 白酒公司增长幅度多为个位数 呈现微增长态势 [2] - 业内专家预计中秋国庆旺季名酒价格或触底反弹 叠加低度化新品渗透年轻消费群体 行业将呈"U型"复苏 [2] - 商务部等9部门印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》 提出5方面19项举措释放服务消费潜力 [3] - 政策包括加大对服务消费领域信贷投放 支持消费场景和集聚区建设 对相关经营主体给予贷款贴息 [3] - 华龙证券表示食品饮料板块估值震荡筑底 截至2025年9月19日申万一级食品饮料指数PE为21.9X [3] - 白酒中报业绩压力集中释放 大众品零食、乳品、调味品、软饮料板块龙头公司业绩稳健增长 [3] 板块前景与估值 - 提振消费是当前宏观经济政策重心 在扩大内需政策导向下食品饮料板块有望迎来复苏 [3] - 白酒需求端自二季度禁酒令以来持续承压 短期政策边际影响有望收窄 [3] - 白酒作为前期超跌板块 预期先行 估值修复有望先于基本面 [3]