IPO申请概况 - 公司于9月22日第三次向港交所递交IPO申请，国泰君安国际为独家保荐人，此前两次申请（2024年3月12日及9月12日）均已失效 [1] - 拟将募集资金用于拓展现有及新解决方案、提升技术能力、深化产业渗透、提升营销能力及补充营运资金 [1] - 公司成立10年以来已完成7轮外部融资，估值从2017年A轮融资前的1.5亿元飙升4047%至2023年11月交叉轮融资后的62.2亿元 [1][11] 公司业务与市场地位 - 公司是实时数据基础设施及分析解决方案供应商，战略重点是资产管理人 [2] - 按2024年收入计，公司在中国实时数据基础设施及分析市场排名第四，市场份额为3.4% [2] - 按2024年收入计，公司在中国资产管理行业的实时数据基础设施及分析市场中排名第一，市场份额为11.6% [2] 财务表现 - 报告期内收入分别为2.88亿元（2022年）、5.30亿元（2023年）、6.32亿元（2024年）及1.98亿元（2025年上半年） [4][5] - 报告期内期内亏损分别为9651.2万元（2022年）、6339.1万元（2023年）、9784.5万元（2024年）及1.08亿元（2025年上半年） [4][5] - 过去三年半累计亏损约3.66亿元 [1][5] - 净亏损主要归因于业务迅速扩张产生的大量研发开支、行政开支以及销售及经销开支 [6] 客户与收入结构 - 报告期内付费客户总数分别为182名（2022年）、200名（2023年）、232名（2024年）和121名（2025年上半年），2025年上半年付费客户数同比下滑28.4% [3] - 来自资产管理的营收占比从74.4%（2022年）下滑至47.3%（2025年上半年），多元化行业（不包括资产管理）的营收占比从25.6%上升至52.7% [2] - 资产管理的毛利率从78.6%（2022年）大幅下滑至36.9%（2025年上半年），而多元化行业的毛利率则从21.4%飙升至63.1% [3] 运营指标变化 - 净收入留存率从2023年的98%大幅下滑至2024年的56%，并在2025年上半年进一步下滑至36% [3] - 2022年至2024年的净收入留存率下降归因于全球政治氛围及经济低迷导致金融业增长暂时放缓 [3] - 2025年上半年净收入留存率下滑主要由于资产管理行业的净收入留存率由2024年上半年的95%下降至2025年同期的43%，以及新客户获取速度放缓 [3] 应收账款与融资历史 - 报告期内来自客户的应收款分别为7670万元（2022年）、2.66亿元（2023年）、2.52亿元（2024年）和2.54亿元（2025年上半年） [6] - 应收款周转天数分别为63天（2022年）、123天（2023年）、163天（2024年）和286天（2025年上半年） [7] - 应收款上升及周转天数延长归因于战略性扩张至新行业、客户群多元化（包括更多国企）以及向优质客户提供更灵活付款条款 [6][7] - 已完成7轮融资，投资方包括腾讯、云锋基金、高盛等，估值从2017年A轮融资前的1.5亿元升至2023年交叉轮融资后的62.2亿元 [8][9][11] 股权结构 - 创始人刘呈喜通过相关股东间接控制公司28.86%的股权，为单一最大股东 [11] - 腾讯通过相关实体合计持股7.55%，KKR持股6.32%，云锋基金合计持股6.02%，湖北高质量产业投资基金持股5.13% [11]