美联储9月降息决策与政策分歧 - 美联储在9月货币政策会议上宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间降至4.00%至4.25%之间 [1] - 美联储理事斯蒂芬·米兰对降息25个基点的决定投下唯一反对票，主张应降息50个基点 [1] - 斯蒂芬·米兰认为移民减少、关税收入及税收立法带来的经济增长对中性利率形成下行压力，并可能在未来的会议上继续投反对票 [1] 美联储内部官员的谨慎与“鹰派”倾向 - 圣路易斯联储行长穆萨莱姆支持9月降息，但强调进一步降息的前提是通胀持续高于目标的风险未增加且长期通胀预期稳定 [2] - 克利夫兰联储行长哈马克认为目前通胀仍高于2%的目标，需谨慎取消限制性货币政策，以防经济再次过热 [2] - 亚特兰大联储行长博斯蒂克预计美国核心通胀率年底将升至3.1%，失业率小幅升至4.5%，并认为今年没有必要进一步降息 [2] 市场机构对未来降息路径的预测 - 景顺亚太区策略师赵耀庭预计美联储年底前将再降息两次（每次25个基点），明年初还有一次降息 [3] - 工银国际首席经济学家程实预计美联储2025年年内将共计降息75个基点，政策将保持渐进与谨慎 [3] - 联博基金预计美联储将在今年剩余两次会议上各降息25个基点 [3] - 汇丰环球投资研究预计美联储在2026年年底前将再降息两次（今年12月和明年3月，各25个基点），利率目标区间将降至3.5%至3.75% [4] - 汇丰同时指出，若劳动力市场恶化，不排除美联储在今年10月再降息25基点或明年增加降息幅度的可能性 [4]