港股市场表现 - 恒生指数低开0.33% 恒生科技指数下跌0.54% 科网股多数下跌 [1] 港股业绩表现 - 2025上半年港股营收增速1.9% 盈利增速4.6% 维持正增长但环比放缓 [1] - 净利润率及ROE维持阶段高位 经营效率稳健 [1] - 2025下半年业绩增速将迎来拐点 原材料、医疗保健与科技板块维持高景气 [1] - 能源与必选消费等上半年低迷板块预计下半年业绩反转 [1] 流动性及政策影响 - 美联储降息周期推进 对港股形成直接利好 [1] - 南向资金持续流入 港股流动性充裕 [1] - AI叙事在阿里云业绩高增及互联网企业自研芯片背景下得到强化 [1] 港股红利资产优势 - 港股现金分红比例均值44% 高于A股的36% [2] - 恒生综合指数股息率2.9% 高于万得全A指数的1.9% [2] - 恒生高股息率指数PE 7.2倍 PB 0.6倍 低于中证红利指数的7.9倍和0.8倍 [2] - 港股高股息资产行业分布更多样化 不仅限于银行和石化等传统行业 [2] 投资机会聚焦 - 基本面预期向好的板块继续享有市场关注 [1] - 具有强产业逻辑板块值得持续关注 [1] - 港股红利资产具备高股息率、稳定现金流和稳健财务结构特征 [2]