货币政策立场 - 美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4%-4.25% [3] - 货币政策立场仍略有限制性，有助于应对潜在经济发展态势 [2] - 本次降息被视为风险管理，点阵图预计年内还有2次降息 [3] 经济与通胀评估 - 近期经济增速有所放缓，通胀上升且仍处于较高水平 [2] - 美国8月CPI同比上涨2.9%，核心CPI同比上涨3.1% [3] - 通胀已从2022年高点大幅回落，但仍略高于2%的目标 [2] - 受关税政策影响，通胀预期的短期指标有所上升，但长期预期指标仍与2%目标一致 [2] - 通胀走势的不确定性保持高位，关税影响可能是持续数个季度的一次性价格上涨 [3] 劳动力市场状况 - 失业率处于低位但略有上升，8月失业率为4.3% [2][3] - 就业增长放缓，就业下行风险上升 [2] - 劳动力供给和需求均显著放缓，市场活力不足且略显疲软 [3] - 美国8月非农就业人口增加2.2万人，远低于预期的7.5万人 [3] 金融市场观察 - 从多个指标来看，股票价格的估值都相当高 [3]