美股市场表现 - 尽管以美元计价的美股屡创新高，但经济学家Peter Schiff认为，以黄金衡量，美股实际上处于历史性熊市[1][2] - 以黄金计价的道琼斯工业平均指数在2025年下跌超过24%，自2023年底以来跌幅扩大至约33%，自2000年以来跌幅近70%[1][2] 黄金市场表现 - 黄金价格飙升至每盎司3800美元附近的历史新高，年初至今涨幅接近44%[4] - 在通胀压力和美联储宽松政策的背景下，黄金的上涨势头巩固了其作为避险资产的角色[4] 核心论点与市场观点 - 当前的“牛市”仅仅是通胀制造的假象，黄金揭示了美股潜在的基本面疲弱[2][3] - 宽松的货币政策、过度的政府支出和不断膨胀的债务被视作削弱美元并侵蚀股票实际价值的驱动因素[5] - 股票的强劲表现仅体现在名义价值上，忽略黄金的投资者可能低估了市场下跌的深度[5]