黄金价格表现 - 9月23日亚洲时段黄金价格升至3775美元/盎司的历史新高，今年以来已30余次刷新历史新高，累计涨幅达43%，黄金期货突破3800美元/盎司[2] - 全球最大黄金ETF SPDR持仓量达到1000.57吨，最近两个交易日大幅加仓，9月19日加仓18.9吨，9月22日加仓6.01吨[2][3] - 今年以来黄金ETF涨幅全部超过37%，其中上海金ETF涨幅超45%，黄金股ETF涨幅超77%[6] 黄金股表现 - 9月23日黄金板块以1.3%的涨幅领先，晓程科技涨幅一度冲高至8%，中金黄金涨幅冲高至3.9%，股价突破历史最高点达20.82元/股[3] - 西部黄金、潮宏基今年股价涨幅超过170%，招金黄金股价上涨145%[3] - 紫金矿业分拆子公司紫金黄金国际上市，计划发行3.49亿股至4.01亿股，发行价格71.59港元/股，上市后市值有望达1878.5亿港元[9] 价格上涨驱动因素 - 美联储降息导致美元资产收益率下行，降低持有黄金机会成本，同时美元走弱增强黄金吸引力[4] - 中东地缘局势持续紧张推升市场避险情绪，地缘风险溢价上升促使投资者增持黄金[4][5] - 美国8月PCE通胀数据可能降温，强化年内连续降息预期，对金价形成支撑[5] 机构观点与预测 - 德意志银行认为黄金刷新纪录高位主要因避险情绪，黄金被视为避风港[7] - 高盛预计基准情景下到2026年年中国际金价将飙升至4000美元/盎司，尾部风险情景下或达4500美元/盎司[7] - 东方金诚判断金价仍将继续震荡上行，华泰证券认为黄金长期上涨趋势有望持续[5][7] 资金流向与产品创新 - 国内资管机构重视黄金配置，515只FOF产品中有234只持有黄金ETF，占比近45%，其中24只产品黄金配置比例超5%[8] - 10家试点保险公司获准投资黄金，总资产规模约20万亿元，政策落地有望为黄金市场带来2000亿元增量资金[8] - 银行发行"黄金+"策略理财产品，招银理财"稳金"系列产品将7.5%或10%资金配置于黄金[8] 下游市场影响 - 国内金饰价格上涨，9月23日周生生足金首饰价格达1100元/克，周大福和老凤祥足金首饰价格升至1098元/克[6] - 资深投资人林荣表示2024年和2025年黄金走势超乎预期，几乎每一次卖出都是在犯错，而每一次买入都能赚钱[3]