开户热潮规模与趋势 - 自“9·24”行情启动后一年内，A股新开户总数预计将突破3000万户，基于前8个月月均215.15万户的开户数估算 [1][2] - 2025年新开户数呈现波动上升态势，1月新开157万户，3月达到年内高峰306.55万户，8月新开265.03万户，环比增长34.97% [2] - 个人投资者是开户潮的绝对主力，同时机构开户数回暖，前8个月新增机构开户6.51万户，同比增长近33%，6月至8月实现环比三连升 [2] 资金入市方式转变 - 居民资金入市方式发生质变，ETF取代主动基金成为重要选择，截至2025年9月19日全市场ETF规模达5.31万亿元，较2024年9月24日增长2.45万亿元，增幅85.36% [1][6] - 资金转向ETF的四大原因包括产品丰富度高弹性好、移动互联网渠道便利、费率优势显著低于主动基金、以及决策成本低锚定指数 [5][6] - 尽管2025年8月新增开户数265.03万户仅为2024年10月峰值684.68万户的38.71%，但通过ETF渠道入市的资金规模巨大，表明入市热情未减但路径改变 [4][6] 头部券商获客优势 - 头部券商在开户潮中脱颖而出，2025年上半年至少8家券商新增开户超50万户，其中国泰海通新增约155万户，中金公司、中信建投、中泰证券均超80万户 [7] - 新增客户带来显著资产增长，东方证券上半年新增客户22.8万户引入资产245亿元，人均超10万元；国海证券新开客户新增资产同比增幅高达205.76% [7] - 头部券商存量客户规模庞大，国泰海通客户数达3845万户，招商证券超2006万户，另有中国银河等多家券商客户数超1000万户，优势源于线上线下多渠道获客体系与综合金融服务能力 [7][8] 市场热度驱动因素 - 开户热潮由“资产荒”与股市赚钱效应共同驱动，10年期国债收益率及银行理财收益下行，二手房与房租价格回落，传统投资渠道吸引力减弱 [3] - 自2024年9月24日以来上证指数上涨约40%，赚钱效应推动存款向权益资产转移，证券公司客户保证金在2024年底已录得明显增长 [3]