公司股权变动 - 创始人张亮退出直接股东行列 但仍在间接控股 [1] - 此举旨在优化股权结构 并为进入资本市场铺路 [1] - 四年前已开始去个人化进程 弱化品牌与创始人绑定风险 [1] 行业发展历程 - 2008年前以川味为主 受众有限 张亮改良为骨汤加麻酱的东北风味 [2] - 2011年开放加盟 首年签约50家门店 [2] - 2015年成为首个千店品牌 门店超1000家 [2] - 2016-2019年市场规模达千亿 年复合增长率超10% [2] - 2017年门店超3000家 2019年营收超50亿 [2] - 目前全国门店超6000家 二三线城市占比50% [2] 核心竞争力 - 口味改良：骨汤底加麻酱更符合全国消费者偏好 [4] - 食材管控：提供新鲜干净食材 曾推出高端食材直营店 [4] - 供应链体系：建立从采购到配送的全链路标准化系统 [4] - 加盟体系：单店投入约18万元 加盟门店存活率超90% [5] 市场挑战 - 客单价持续上涨：从15元升至40元 被消费者称为"麻辣烫刺客" [6] - 线上食材单价达菜市场10倍 如50克小白菜售3-4元 [6] - 直营店占比低于2% 高度依赖加盟模式 [6] - 2021-2024年新增门店数分别为1482/1457/769/959家 2025年前8月仅增302家 扩张明显放缓 [8] - 食安问题频发：黑猫投诉近2000条 涉及变质/异物/以次充好 [8] 行业竞争格局 - 2024年麻辣烫市场规模达1488亿 同比增长5.3% 预计2025年达1565亿 [12] - 杨国福为全球最大品牌 门店7000家 年营收超百亿 [12] - 刘文祥麻辣烫/小谷姐姐门店超1000家 觅姐等数百家 [12] 出海战略 - 国际中餐市场规模从2020年2275.48亿增至2024年3593.85亿 预计2030年达5776.82亿 [13] - 2016年进入日本 2019年开放海外加盟 [16] - 已在美/新等20多国开设超100家门店 巴黎店毗邻老佛爷百货 [16] - 美国300平门店年流水超2500万元 [16] - 策略包括产品本土化/顶级供应链合作/标准化运营 [16] - 杨国福等竞争对手也在积极推进出海 [16]