转自：新华财经 新华财经北京9月22日电（郭洲洋）黑色系商品价格2025上半年在整体供应宽松的格局中呈现下行趋 势。三季度以来，价格重心受"反内卷"政策预期支撑大幅回升，尤其是焦煤的强势对产业链上下游均形 成了提振， 但随着市场情绪的降温，黑色系又再次陷入震荡。 总的来看，需求的阶段性走弱使得焦煤价格跟随成材进行了回调，但是"反内卷"预期仍对价格底部形成 有效支撑。永安期货预计，焦煤已较难回到前期低点，向上空间主要取决于成材表现，同时也受到动力 煤的制约。 此外，铁矿石目前供需双增，基本面矛盾总体较为缓和。"考虑到钢厂盈利比例依然不错，我们预计短 期铁水难跌，对铁矿价格仍有不小支撑。"中金公司表示，预计四季度铁矿价格运行区间100-110美元／ 吨，焦煤现货价格可能维持在1200-1300元／吨以上。 黑色系有望稳中趋好 四季度重点关注需求表现 在双焦价格持续走强的压力下，下游钢厂利润受到明显压缩，原料需求逐渐走弱，在期货盘面保持强势 的同时，焦炭现货市场出现了多次的钢厂提降，压制了原料价格的上涨趋势。永安期货指出，"可以 说，钢材偏弱的现实是黑色品种在7月冲高后面临价格阻力的关键所在，其后续需求表现将决定整 ...