全球股市表现动态 - 美国总统特朗普的激进关税政策曾导致投资者撤离美国市场转向其他地区 但市场天平正再次向美国倾斜[1] - 美国股市出现强劲反弹 屡创历史新高 削弱了欧洲市场今年大部分时间享有的领先表现[1] - 标普500指数年内上涨13% 纳斯达克指数上涨17% 而截至6月底两者涨幅均为5%[2] - 德国DAX指数年内上涨19% 低于6月份的20% 英国富时100指数年内上涨13% 高于6月份的8% 摩根士丹利欧洲指数年内飙升25% 高于6月份的21%[2] - 香港恒生指数今年飙升32% 高于6月份21%的年内涨幅[3] 欧洲市场情绪与担忧 - 市场对欧洲的情绪发生显著转变 投资者对英国和法国的赤字前景感到更加紧张 同时经济增长依然疲软[3] - 对政府支出激增和放松管制的希望迄今未能实现[3] - 除德国外 投资者对缺乏进展感到失望 没有迹象表明德国政府启动支出机器 这引发了对政府行动迟缓的担忧[4] - 尽管分析师仍认为最终会出现"糖块效应" 但对长期增长影响的态度不那么乐观[4] 美国市场驱动因素 - 美国市场受到对人工智能革命的持续乐观情绪 特朗普贸易战缓和 稳健的企业盈利 持续的GDP增长 消费者的韧性 减税以及美联储回归宽松政策的推动[5] - 美国股市有望从央行获得进一步提振 并可能进一步缩小与欧洲的差距[5] - 美联储自去年12月以来首次降息 但许多市场人士从主席鲍威尔的讲话中解读出鹰派信号[6] - 美联储主席将此次降息描述为"风险管理式降息" 暗示这不是激进宽松周期的开始 并警告不存在无风险的选择 未来前景并不明朗[6]