行业整体表现 - 有色金属板块本周下跌4.02% 在一级行业中排名靠后 [1][2] - 二级行业表现分化 能源金属板块上涨1.25% 金属新材料下跌3.06% 工业金属下跌3.90% 贵金属下跌6.17% 小金属下跌7.66% [1][2] 工业金属板块 - 工业金属板块需求缓慢复苏但力度稍弱 美国降息落地导致获利盘了结 [2] - 伦铜报收9,997美元/吨 周环比下跌0.71% 沪铜报收79,910元/吨 周环比下跌1.42% [3] - 进口铜矿TC维持-41美元/吨 国内铜冶炼厂大规模检修逐步落实 预计精炼铜产量下行 [3] - 印尼Grasberg铜矿因事故停工 2025年上半年产量为29.7万吨 [3] - 临近十一假期下游需求逐步释放 铜箔需求较好 铜杆及线缆订单无显著起色 [3] 铝市场 - LME铝报收2,676美元/吨 较上周下跌0.93% 沪铝报收20,795元/吨 较上周下跌1.54% [4] - 中国电解铝行业理论开工产能维持4408.50万吨不变 [4] - 铝板带箔企业产能利用率环比提升2.76个百分点 铝棒产能利用率环比提升0.20个百分点 [4] - 电解铝社会库存环比增加2.45%至64.52万吨 铝棒社库环比增加2.58%至12.73万吨 [4] - 美欧对俄二级制裁情绪消散叠加降息利好兑现 铝价录得回调 [4][5] 贵金属板块 - COMEX黄金收盘价3719.40美元/盎司 周环比上涨1.05% SHFE黄金收盘价830.56元/克 周环比下跌0.44% [6] - 美联储降息25个基点至4%-4.25%区间 点阵图显示2025年后续仍有两次25bp降息预期 [6] - 美国8月零售销售月率录得0.6% 超出预期的0.2% [6] - 美国初请失业金人数录得23.1万人 低于预期的24万人 [6] - 实际利率快速下行期已至 预计贵金属短期调整后重新走强 [2][6] 市场驱动因素 - 美联储降息落地导致部分投机资金兑现卖出 [2][6] - 十一备货周期开启对现货价格形成支撑 [3][5] - 旺季深入及下游开工率提升推动需求预期 [5] - 全球央行年会后美联储对就业市场关注度提升 [6]