美联储谨慎降息，美国经济深陷"滞胀"泥潭，全球货币政策分化加剧 导语： 2025年9月18日凌晨，全球目光聚焦美联储。在反复权衡就业疲软与通胀抬头两大矛盾信号后，美联储终于按下了降息按钮，但幅度之小、姿态之谨 慎，却传递出更多关于美国经济困境的复杂信号。本次降息不仅是2025年的首次，更是自2024年底以来的首次利率调整，预示着一场漫长而艰难的经济博弈 已悄然拉开帷幕。 一、 审慎之举：25个基点降息背后的"风险管理" 相较于2024年9月18日那次果断的50个基点降息，此次25个基点的调整显得尤为克制。美联储主席鲍威尔将其定性为一次"风险管理决策"，并明确表示，这 并非激进降息周期的起点。这一表态，与其说是安抚市场，不如说是直白地承认了当前美国经济面临的严峻挑战，以及决策层在动用货币政策工具时的深切 顾虑。 二、 "冷就业"与"高通胀"的悖论：滞胀阴影笼罩美国 此次降息的首要考量，莫过于持续疲软的美国就业市场。最新的劳工部数据显示，8月份非农就业人数仅新增2.2万人，远低于市场预期的7.5万人。更令人不 安的是，6月份美国新增就业人数出现了五年来首次萎缩，该数据后被下修至减少1.3万人，为2020年12月以 ...