以明星分析师威尔逊（Michael Wilson）为首的大摩美股策略师团队发布报告称，当前美国经济或许并 不需要如此大幅度降息。"我们的观点始终一致，即'滚动式衰退'已随着特朗普政府的政策软化而终 结，目前经济正处于向早期周期 / 滚动式复苏过渡的阶段，企业盈利增长有望超出预期。" 宽松预期高涨下，流动性压力或成为市场关键风险。 摩根士丹利认为，如果美联储的行动未能达到投资者预期，市场或面临动荡风险。 周一，美国三大股指再创历史新高。截至收盘，标普500指数已经较4月初低点反弹超30%，一方面这是 市场对白宫政策不确定性的担忧有所弱化，另一方面源于投资者对人工智能热潮的乐观情绪持续升温。 与此同时，新一轮更宽松的货币政策环境也起到了助推作用。上周，美联储宣布重启降息。利率市场定 价显示，今年美联储可能将降息50个基点，明年底联邦基金利率水平或降至3%左右。 威尔逊表示，市场面临的风险在于：若美联储认识到当前经济 "滚动式复苏" 的动态特征，并判定无须 如此大幅度降息，即便从经济层面看这可能是正确决策，但市场此前已消化了更多降息预期，因此从市 场角度而言，这一结果将令人失望，且可能阻碍一轮完整的早期周期板块轮动 ...