家得宝2025财年第二季度业绩与市场动态 - 公司第二季度销售额增长4.9%，达到452.77亿美元，可比销售额增长1% [1] - 大额交易（超过1000美元）在当季增长2.6%，主要由建筑材料、木材和五金等品类驱动 [2] - 公司股价在过去一年上涨7.9%，超过行业2.6%的增幅 [7] 房地产市场与消费者行为分析 - 管理层将当前住房市场描述为“冻结”状态，房屋交易量处于数十年来的低点 [2] - 客户对于依赖融资的大型可自由支配项目持续犹豫，经济不确定性是项目推迟的主要原因 [2] - 项目并未被取消，而是被推迟，房主拥有创纪录水平的可动用房屋净值 [4] 美联储降息的潜在影响 - 美联储将其基准利率下调25个基点至4%-4.25%区间 [3] - 降息可能为抵押贷款和房屋净值信贷额度带来缓解，而许多客户通过这些渠道为大型装修项目融资 [3] - 即使借贷成本适度放宽，也可能促使被推迟的大型装修项目重新启动，可能为公司带来顺风 [4] 同业公司受益前景 - 劳氏公司面临相同的市场动态，其DIY客户群对信贷成本高度敏感，利率下降可能使其从大型可自由支配品类需求复苏中受益 [5] - Floor & Decor Holdings专注于地板项目，与装修和房屋交易量直接相关，这两者都对利率高度敏感，更便宜的抵押贷款可能释放住房市场流动性，从而为其带来更多大额地板采购需求 [6] 财务数据与市场预期 - 公司当前财年的Zacks共识销售额预期意味着同比增长2.9%，每股收益共识预期则暗示同比下降1.4% [10] - 从估值角度看，公司远期市销率为2.49倍，高于行业平均的1.74倍 [9] - 当前季度（2025年10月）销售额共识估计为411.3亿美元，预计同比增长2.27%；下一季度（2026年1月）估计为379.3亿美元，预计同比下降4.47% [13] - 当前财年（2026年1月）销售额共识估计为1641.9亿美元，预计同比增长2.93%；下一财年（2027年1月）估计为1718.3亿美元，预计同比增长4.66% [13] - 当前季度（2025年10月）每股收益共识估计为3.86美元，预计同比增长2.12%；下一季度（2026年1月）估计为2.92美元，预计同比下降6.71% [14] - 当前财年（2026年1月）每股收益共识估计为15.03美元，预计同比下降1.38%；下一财年（2027年1月）估计为16.36美元，预计同比增长8.89% [14]