中国外汇储备结构调整 - 2025年7月中国持有美国国债规模降至7307亿美元，创2009年以来新低，单月减持257亿美元 [3] - 中国央行黄金储备在2025年8月末达到7402万盎司，实现连续第十个月增长 [3] - 中国对美债持仓自2022年首次跌破1万亿美元后持续减持，2022年减持1732亿美元，2023年减持508亿美元，2024年减持573亿美元，2025年前7个月呈现增减交替但以减持为主的态势 [3] 美国财政与债务状况 - 美国联邦政府现有债务高达37万亿美元，未来十年财政赤字或新增2.8万亿美元，债务利息支出占比攀升对财政可持续性构成挑战 [5] - 2025年9月美国国会预算谈判陷入僵局，参议院临时预算案仅获44票赞成，若9月30日前无法打破僵局，联邦政府将于10月1日面临停摆风险 [5] - 自1977年以来美国联邦政府几乎每年都曾因预算问题停摆，2019年长达35天的停摆造成110亿美元经济损失，并使美国GDP增速拉低0.2个百分点 [7] 美国政治环境与影响 - 64%的美国公众将政府功能失调视为新常态，近三分之一受访者认为两党均需为预算僵局负责 [7] - 政治极化消耗大量国家治理资源，部分进步派主张宁可接受政府停摆也要在财政上掣肘白宫 [7] - 国际评级机构穆迪预测，若美国政府持续停摆，每周将拉低GDP 0.2个百分点 [13] 中美战略博弈与产业影响 - 美国对华政策存在重大误判，错误地将中国视为试图取代美国的世界霸主，并制定贸易战、关税战、科技遏制等一系列政策 [9] - 美国的打压策略激发中国在关键领域的自主创新，2025年中国企业在光刻机自主研发取得突破，降低卡脖子风险 [9] - 中国通过减持美债、增加黄金储备、暂停美国大豆进口及运用稀土资源等方式应对美国压力，国际货币体系多元化趋势明显 [11] 全球金融市场反应 - 中国减持美债行为直接影响美债市场供需结构，导致美债收益率短线跳升，美元指数承压 [3][13] - 若中国及其他主要债权国持续减持美债，美国融资成本将持续走高，美元国际地位将面临结构性冲击 [5][13] - 频繁的财政危机削弱美国在全球治理体系中的主导权，全球投资者对美金融资产信心大打折扣 [13]