美联储降息预期 - 市场共识预测美联储将在2025年第四季度再降息2次 2026年至2027年第一季度再降息3次 总计进一步降息125个基点 [1] - 降息进程将在2025年剩余时间和2026年持续 有利于降低香港房地产公司利息支出 [1] - 降息将提振市场资金流动性并提升资产价值预期 [1] 香港房地产市场影响 - 降息有助于进一步启动房地产市场 促进房地产开发板块销售和利润率回升 [1] - 投资物业组合存在潜在资产增值机会 [1] 北部都会区开发政策 - 行政长官施政报告公布更灵活土地收地和交换模式 加速北部都会区开发 [1] - 北部都会区开发加速将有助恒基地产庞大农田土地储备变现 [1] 恒基地产土地储备价值 - 公司拥有约4190万平方英尺农地土地储备 历史平均成本仅为每平方英尺227港元 [1] - 近期土地收地价超过每平方英尺1000港元 存在显著价值重估空间 [1] - 北部都会区开发加速可能为公司未来几年带来可观潜在收益 盈利和现金流 [1] 公司财务预测调整 - 交银国际轻微上调恒地2025至2027年利润预测以反映利息开支减少影响 [2] - 上调对公司资产净值预测至每股65.4港元 此前为57.6港元 [1] - 按50%资产净值折让估值 目标价从25.9港元上调至32.68港元 [2] 投资评级调整 - 上调对恒地评级至"买入" 此前未明确说明 [2]