公司业务与市场地位 - 公司是全球最大的PCB直接成像设备供应商，2024年全球市场份额达15% [4] - 公司是全球唯一业务覆盖PCB、IC载板、先进封装和掩膜版的光刻设备企业 [4] - PCB直接成像设备及自动化系统是核心业务，2024年收入占比81.0%（772.9百万元），2025年上半年占比72.6%（474.8百万元） [7] - 半导体直写光刻设备及自动化系统业务增长显著，2023年收入占比22.7%（188.2百万元），2025年上半年占比21.1%（138.1百万元） [7] 财务表现 - 营业收入持续增长：2022年652.3百万元，2023年828.9百万元（增长27.1%），2024年953.9百万元（增长15.1%），2025年上半年654.3百万元 [6][8] - 毛利率呈现波动：2022年41.3%，2023年40.9%，2024年降至35.5%，2025年上半年回升至40.5% [8] - 净利润率有所下滑：2022年20.9%，2023年21.6%，2024年降至16.8%，2025年上半年为21.7% [8] - 研发费用占比逐年下降：2022年13.0%（84.7百万元），2023年11.4%（94.5百万元），2024年10.2%（97.7百万元），2025年上半年9.3%（60.9百万元） [8] 现金流与营运状况 - 经营活动现金流持续为负：2023年-129.4百万元，2024年-71.6百万元，2025年上半年-105.2百万元 [9] - 应收账款大幅增加：2022年584百万元，2023年850百万元，2024年1017百万元，2025年上半年达1122百万元 [7] - 回款周期延长：2022年260天，2023年361天，2025年上半年仍达297天 [7] - 存货快速上升：从2022年300百万元增至2025年上半年794百万元，周转天数持续增加 [7] 股权变动与公司治理 - 实际控制人程卓通过三家公司于上市前6个月套现218百万元 [8] - 核心技术人员减持套现超过20百万元 [8] - 公司创始人程卓具有跨界背景，2013年重组失败后带领技术团队创业，2021年成功登陆科创板 [4] 行业竞争与研发投入 - 研发投入比例低于同行，大族激光研发占比始终维持在10%以上 [8] - 公司面临与日本SCREEN、ORC等国际企业的市场竞争 [8]