行业供应情况 - 8月全国在产蛋鸡存栏量13.65亿羽，环比增长0.66%，同比增长5.98%，存栏量处于近9年偏高水平，供应快速恢复兑现 [1] - 全国淘鸡量在9月前三周分别为1761万只、1748万只和1789万只，淘汰量在8月后逐步抬头，上升幅度高于季节性平均水平，当前绝对值略高于前三年的平均水平 [1] - 供应量涨至近五年最高水平，产蛋率恢复，新开产蛋鸡及上高峰蛋鸡仍在增加，产能过剩格局难改 [2] - 基础产能依旧偏大，但随着补栏减少和淘鸡的增多，边际上存在改善的空间 [3] 现货价格与市场情绪 - 主产区鸡蛋价格普遍下跌，山东均价7.32元/公斤（较昨日下跌0.08），河北均价7.00元/公斤（较昨日下跌0.12），广东均价7.53元/公斤（较昨日下跌0.27），北京均价7.46元/公斤（与昨日持平） [1] - 旺季备货行情接近尾声，食品企业及终端商超拿货量减少，叠加冷库出库冲击市场，贸易环节恐跌心态显现，产区出货受阻，市场交易氛围减弱 [2] - 养殖端对后市蛋价看空心态增加，淘汰鸡出栏节奏明显加快 [2] - 现货仍有回落预期，低价可能刺激消费 [3] 期货市场与机构策略 - 主力合约低位宽幅震荡，参考运行区间2900~3200，期权方面可卖出虚值看涨期权 [2] - 盘面近月走势偏弱，远月在供需边际改善预期以及资金博弈下相对走强 [3] - 前期资金博弈下空头预期兑现较为充分，盘面升水不合理的情况已明显改善，建议短期观望为主 [3] - 后市更多关注远月回落后的买入机会 [3]