降息决策与背景 - 美联储于2025年9月18日将联邦基金利率从4.25%-4.5%下调25个基点至4.00%-4.25% [1] - 市场曾就降息25或50个基点进行激烈讨论，25个基点被视为常规“强心针”，而50个基点则可能被视为经济“病危通知书” [2][3] - 降息的常规触发因素包括市场持续恶化、失业率飙升及GDP增速放缓 [4] 本次降息的特殊性 - 本次降息受到市场需求和政治需求双重驱动 [6] - 市场需求方面，美国新增就业人数逐月降低，且政府债务规模高达38.5万亿美元，高利率加剧财政负担 [6] - 政治需求方面，特朗普力推降息50个基点，并通过起诉美联储理事及提名新理事等方式施压，旨在通过刺激经济抵消关税政策冲击，为中期选举营造亮眼经济业绩 [8] 降息对行业与市场的影响 - 降息可降低企业和个人融资成本，提振消费与投资，短期或带动购房需求回升，并为38.5万亿美元政府债务减少利息支出 [9] - 降息周期开启可能引发全球资本重构，上万亿美元热钱或从美国流出，转向收益更高的新兴市场与稳定经济体 [9] - 若中国央行跟进降息，银行存款利率可能下调，影响依赖利息收入的群体 [10] - 美国消费回暖有望带动中国家电、家具等出口企业订单增加，制造业或释放更多就业岗位 [10] - 外资流入可能短期推高A股高新科技、消费等板块，并提升一线城市商业地产市场活跃度 [10] - 美元贬值可能推高黄金价格，人民币升值则可能降低留学、海淘等跨境消费成本 [10] 深层隐忧与结构性风险 - 美联储独立性面临挑战，美元信用体系的可持续性备受质疑 [11] - 通过降息应对巨额债务被视作用更大泡沫掩盖风险，可能引发资本撤离美国、美元指数下行及通胀反弹等连锁反应，最终或导致国际金融秩序重构 [11]