文：泽平宏观团队 来源：泽平宏观 导读 当前中国房地产进入后房地产时代，从"普涨时代"转向"结构性分化"，房地产长期看人口、中期看土地、短期看金融，大开发时代落幕，楼市价值正在重 塑。 过去依赖人口红利（1962-1976年婴儿潮群体）和土地扩张的粗放模式逐渐失效。未来核心城市因人口持续流入、产业创新集聚和政策精准调控，展现出 超预期的抗跌韧性，而其他的三四线城市将伴随着人口流出而步入漫长的去库存和出清。 "分化"是后房地产时代主要的特点，那么在本轮周期中，重点城市房产保值率几何？哪里的房子最保值？呈现出哪些规律？ 由于新房市场普遍实行限价政策，价格波动幅度较小，市场表现更为平稳，所以我们以各城市二手房月度数据为基础，比较自2017年以来的房价峰值与 2025年8月最新房价进而计算保值率。在317个城市中，我们排名并重点分析了36座一二线样本城市的本轮周期房产保值率，以展示各城楼市的相对韧性， 此榜单结果有很强的参考价值。（但因数据源的统计方法等原因，具体的保值率数值与真实情况可能存在误差，不宜被绝对化解读为精确的涨跌幅） 榜单概览：截至2025年8月，保值率TOP10城市分别是：乌鲁木齐、上海、北京、成都、 ...