行业底部明确、蓄势待发，"反内卷"带动二三线厂家复价 国金证券近日发布建材行业点评：9月17日，美联储将联邦基金利率目标区间下调25BP 到4-4.25%之间，这是美联储2025年第一次降息，也是继2024年3次降息后的再次降息。根据 中国玻纤工业协会数据，2024年玻纤及制品直接出口产量202万吨，在国内756万吨总产量中 占比26.7%，此外，跟随家电、汽车等终端产品出口的部分难以量化。 以下为研究报告摘要： 美联储降息落地，关注具备全球顺周期属性的玻纤 9月17日，美联储将联邦基金利率目标区间下调25BP到4-4.25%之间，这是美联储2025年 第一次降息，也是继2024年3次降息后的再次降息。 玻纤具备全球定价属性，类资源品。根据中国玻纤工业协会数据，2024年玻纤及制品直 接出口产量202万吨，在国内756万吨总产量中占比26.7%，此外，跟随家电、汽车等终端产 品出口的部分难以量化。按照国内产量756万吨、全球1200万吨的大数口径测算，我们简单 测算玻纤海外敞口占比或超50%（测算方法为国内敞口=【国内产量-出口+进口】/全球需 求），玻纤行业早已经历国产替代、并形成中国是全球一供的格局。因此 ...