钢铁行业政策导向 - 工业和信息化部等部门联合印发《钢铁行业稳增长工作方案(2025—2026年)》 明确未来两年钢铁行业增加值年均增长目标设定在4%左右[1] - 方案以"稳增长、防内卷"为核心 实施产能产量精准调控 推进钢铁企业分级分类管理 严禁新增产能 引导资源要素向优势企业集聚[1] - 要求到2025年底 80%以上的钢铁产能完成超低排放改造 加速淘汰落后设备 包括老旧高炉、转炉等限制性生产装备[1] 行业竞争与发展方向 - "设备更新"与"低碳转型"成为未来竞争的两大核心议题[1] - 通过产量调控促进优胜劣汰 实现供需动态平衡[1] - 行业正处在大周期底部反转的左侧 周期底部已逐步清晰[2] 市场表现与供需展望 - 钢铁股早盘普涨 重庆钢铁股份涨2.92%报1.41港元 马鞍山钢铁股份涨1.61%报2.52港元 中国罕王涨1.1%报3.67港元[1] - 在反内卷背景下 产量调控有望落地 叠加处于底部的库存周期有望伴随市场预期的回升反转 行业供需改善可期[2] - 炉料格局恶化 进一步提升盈利周期修复的确定性与弹性 看好行业周期向上共振[2]