黄金价格短期波动 - 2025年8月17日至18日，黄金现货价格从每盎司3707.40美元的高点骤降至3658.25美元，跌幅接近1% [1] - 黄金期货市场也出现小幅调整，价格至3717.80美元 [1] - 价格剧烈波动引发市场紧张情绪，交易平台出现延迟更新和价格偏差高达0.6%的投诉 [8] 美联储政策影响 - 美联储将基准利率下调25个基点至4.00-4.25%的目标区间 [3] - 市场将美联储主席鲍威尔的谨慎措辞解读为未来政策将以缓慢步伐推进 [3] - 短期价格下滑被视为市场对“审慎”政策信号的即时反应，与降息的传统长期利好逻辑相悖 [3][10] 美元与市场技术因素 - 同一时间段内，美元指数上涨约0.25%，触及96.87点，美元走强增加了非美货币持有者的黄金购买成本 [5] - 交易圈将3550美元视为关键的短期技术支撑位，跌破可能引发技术性止损连锁反应 [10] - 市场剧烈波动时，交易所的保证金规则可能触发追加保证金通知，迫使高杠杆玩家平仓，短期内放大跌幅 [12] 长期支撑因素与机构观点 - 2025年年初至今，黄金已累计上涨约39% [7] - 德意志银行将黄金未来一年的平均目标价从3700美元上调至4000美元 [7] - 多个央行持续增持黄金储备，形成长期且稳健的底层买盘，与短期价格波动无关 [7][10] - 地缘政治风险带来的避险需求是支撑黄金市场的常态因素 [7] 市场参与者行为 - 价格触顶后的抛压被视为获利了结和市场自我调节的常态 [5] - 对冲基金在高位时常通过期权策略规避下行风险，这些微操作能影响盘面 [13] - 市场对当前回落意见分裂，一部分投资者坚持逢低布局，另一部分则选择等待更明确的政策信号 [12]