文章核心观点 - 著名做空者Jim Chanos公开批评MicroStrategy公司执行主席Michael Saylor提出的融资策略为“财务胡言” [1][5] - 争议焦点在于公司可能通过出售比特币或比特币期权来支付其为收购比特币而发行的证券的股息 [1][5] - 尽管存在争议，MicroStrategy股价在Saylor言论后上涨近6% 显示市场反应复杂但积极 [4] Michael Saylor的融资计划 - Michael Saylor在比特币国库大会上提出一个“最坏情况”计划 [2] - 公司可能通过出售其比特币持仓的看涨期权或权证，甚至直接清算部分比特币资产来履行股息支付义务 [3] Jim Chanos的批评 - Jim Chanos认为Saylor的策略是一种循环且不可持续的财务操作 [5] - Chanos质疑该计划的逻辑，即公司可能出售比特币或相关期权来支付当初为购买比特币而发行证券的股息 [5] MicroStrategy的比特币持仓 - MicroStrategy已建立一个庞大的公司比特币国库，持有超过60万枚BTC [7] - 该比特币持仓主要通过发行债务和股权进行融资 [7]