投资前景 - 洛克希德马丁公司股息收益率为2.8%且自由现金流倍数仅为16.5倍 处于管理层2025年全年指引中值水平[2] - 客户群体由国防部门组成且得到政府资金支持 具有高度可靠性[2] - 北约成员国承诺到2035年将国防支出提升至GDP的5% 为国防行业创造持续增长环境[1] 运营挑战 - 国防项目复杂化导致成本超支和交付延迟 例如F-35战斗机的技术更新3（TR-3）项目出现持续延迟并造成重大成本超支[4] - 公司近期评估主要传统项目后确认18亿美元损失 表明项目执行未达预期[5] - 涉及机密项目出现重大亏损 首席执行官向投资者承认损失规模显著[5] 行业风险 - 波音公司因固定价格开发项目亏损导致国防业务近年出现数十亿美元损失[3] - RTX公司因终止固定价格开发合同在近年计提大额费用[3] - 政府谈判条款趋严和项目复杂性上升共同制约国防企业利润率扩张能力[5] 市场定位 - 尽管终端市场前景持续改善 但国防企业面临结构性盈利压力[7] - 相较其他投资机会 该公司未被列入十大推荐股票名单[6]