中国减持美国国债规模与趋势 - 2025年7月单月抛售257亿美元美国国债 持仓量降至7307亿美元 创2009年以来新低 较1.3万亿美元峰值减少超40% [2] - 减持进程自2022年4月跌破万亿美元后持续加速 2022年减持1732亿美元 2023年减持508亿美元 2024年减持573亿美元 [2] - 采用渐进式减持策略 避免短期大量抛售引发美债价格暴跌和全球金融市场动荡 [8][13] 全球主要国家美债持仓分化 - 日本在2025年7月增持38亿美元美国国债 [2] - 英国同期大幅增持413亿美元 创历史新高 与中国减持形成鲜明对比 [2] - 2025年7月海外官方机构对美国长短期证券和银行资金净流出205亿美元 主权国家开始撤离美元资产 [12] 减持美债的战略动因 - 美国联邦政府债务规模突破34万亿美元 利息支出飙升 财政赤字居高不下 [6] - 特朗普政府"大美丽法案"预计未来十年增加2万亿美元负债 削弱美债吸引力 [3] - 美元指数自特朗普上任以来下跌超10% 国际社会对美元信用信心动摇 [3] 黄金储备结构性增长 - 中国人民银行连续10个月增持黄金 截至2025年8月末储备量达7402万盎司 [3] - 黄金作为非主权信用储备资产 有效对冲美元单一货币风险和单边制裁影响 [3] - 2025年二季度全球官方黄金储备增加166吨 处于历史高位 2022-2024年全球央行年度购金量连续三年超1000吨 [9] 人民币汇率双向波动特征 - 2025年人民币兑美元升值约3% 从7.3回落至7.1 [5] - 同期人民币兑欧元贬值约10% 从7.5跌破8.4创历史新低 [5] - 汇率变化助推中国对欧出口增长 2025年中欧贸易额增长6.9% 中美贸易额下降14% [5] 外汇储备结构优化进程 - 截至2025年8月末中国官方储备资产中黄金占比7.3% 较全球平均水平15%仍有提升空间 [11] - 人民币国际化进程加速 逐步摆脱对美元生态的过度依赖 [9] - 减持美债是涵盖多领域的系统工程 涉及对国际经济和地缘政治环境的应对 [11] 美国政策态度转变 - 特朗普政府从威胁对稀土加征200%关税 转变为释放"希望延长关税暂停期"信号 [6] - 美财政部长耶伦承认人民币汇率"并未针对美国" 但强调人民币兑欧元处于历史低点 [5][11] - 美国国债市场信心日益依赖海外资金注入 主要债权国持续减持将动摇市场基础 [6]