美联储降息决策背景 - 美联储宣布下调联邦基金利率25个基点 为2025年首次行动及2024年12月以来政策转向 [1] - 降息基于经济现实审慎评估 属风险管理型降息以避免经济硬着陆 [4] 经济数据表现 - 失业率攀升至4.3% 创两年新高 [2] - 8月核心消费者价格指数同比增长3.1% [2] - 非农数据持续下修近百万 [8] 市场反应特征 - 道琼斯工业平均指数小幅上涨 纳斯达克综合指数和标准普尔500指数收跌 [1] - 黄金价格大幅跳水 美元汇率转为上涨 [1] 政策路径预期 - 利率点阵图显示2025年预计再降息50个基点 2026年仅降息25个基点 [5] - 美联储采取边降边看策略 未开启无限宽松模式 [5] 决策层内部分歧 - 唯一支持降息50基点委员为特朗普提名斯蒂芬·米兰 [5] - 技术官僚坚持审慎平衡 拒绝政治推动的激进宽松 [5] 通胀风险警示 - 商品价格上涨推动通胀 趋势可能持续 [2] - 关税可能推高物价 宽松政策可能因通胀反弹中止 [8] 经济前景判断 - 就业下行风险加剧 预示经济结构性放缓 [4][8] - 经济面临滞胀风险初现的复杂局面 [4]