宏观经济与市场环境 - 经济和通胀预计将持续偏热运行 [1] - 尽管市场估值已处于高位，但股市仍有可能继续上涨 [2] - 市场环境整体具有支撑性，因美联储希望经济表现良好，并拥有降息空间以应对经济波动 [3] 市场分化与投资机会 - 市场可能更加分化，具备定价权且未过度杠杆化的公司表现将更突出，尤其是估值仍低的股票 [2] - 投资目标是寻找那些可能被低估、并能通过向消费者或企业提价来超越通胀的领域 [3] - 关税、自身通胀和劳动力成本等压力已在一定程度上被股价消化 [4] 汽车行业 - 汽车行业股票存在机会，原始设备制造商对关税影响的应对好于预期 [5] - 汽车需求保持强劲，尽管存在对高价格的担忧 [5] - 二手车价值保持稳定，若美联储降息将创造良好的需求背景 [6] - 成本压力已被消化，并可能随着制造商进一步应对关税而改善 [6] - 战略定位良好、产品受客户青睐且面临挣扎竞争对手的原始设备制造商将受益 [6] - 存在自由现金流收益率超过10%的投资机会 [7] - 汽车经销商也将受益于强劲市场，其40%的销量来自持续强劲的零部件和服务业务，且估值非常低 [7] 非必需消费品零售业 - 多个非必需消费品零售商处于转型期，拥有相对较新的首席执行官，包括服装零售和珠宝零售 [8] - 这些公司估值非常低，关税担忧已反映在当前业绩指引中 [8] - 若经济保持稳定，这些公司存在上行机会 [8]