收购交易概述 - Radian Group Inc (RDN) 签署最终协议以17亿美元全现金收购英杰华有限公司(Inigo Limited) 交易预计于2026年第一季度完成 [1][3][9] - 收购资金来源于公司超额资本及可用流动性来源 不涉及新股发行 [3] - 交易估值相当于Inigo 2025年末预估有形权益的1.5倍 [6] 标的公司分析 - Inigo为劳合社专业保险公司 2021年成立 专注数据驱动的专业保险产品 [2] - 2025年上半年实现税前利润1.16亿美元 综合成本率为86% [2] - 公司面向工商业客户提供专业保险产品 具备盈利能力和承保纪律 [2] 战略转型意义 - 此次收购标志公司从美国抵押贷款保险公司向全球多元化专业保险公司转型 [4] - 交易将优化超额资本配置 扩大产品专业能力 [4] - 通过进入劳合社全球专业保险市场实现业务扩张 [5] 财务影响预期 - 预计交易完成后首个完整财年将推动每股收益实现中等两位数百分比增长 [6] - 股权回报率预计提升约200个基点 [6] - 年度总收入预计实现翻倍 [6] 业务重组计划 - 公司同意剥离"其他所有"类别业务 包括抵押贷款管道、产权和房地产服务业务 [7] - 剥离交易预计2026年第三季度完成 [8] - 业务重组旨在简化运营 聚焦全球专业保险新业务 [8] 历史收购补充 - 2024年1月公司对FinLocker进行战略投资 提升房屋所有权体验 [9] - 投资旨在整合homegenius平台与FinLocker财务健康平台 [10] 股价表现对比 - 公司股价过去一年上涨6.1% 略高于行业6%的增长率 [11] 同业公司表现 - Heritage Insurance Holdings (HRTG) 过去四年季度盈利均超预期 平均惊喜度360.66% 股价年涨幅62.5% [14] - The Travelers Companies (TRV) 过去四年季度盈利均超预期 平均惊喜度89.97% 股价年涨幅15.7% [15] - The Hanover Insurance Group (THG) 过去四年季度盈利均超预期 平均惊喜度29.77% 股价年涨幅19.5% [16]