美联储降息事件核心 - 美联储于9月18日宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.00%-4.25% [1] - 这是自2024年12月（时隔9个月）以来的首次降息，也是2025年的首次降息 [1] - 此次降息信号意义极强，市场预测未来三个月美联储可能继续降息50个基点 [4] 美联储降息背景与路径 - 2024年全年美联储曾连续降息三次，累计幅度达100个基点 [4] - 降息主要基于美国经济增长动力不足，包括就业市场降温、工厂活动变弱及居民消费复苏缓慢 [4] - 市场观点预测美联储可能在10月和12月继续分别降息25个基点，若成真，2025年全年累计降息幅度将达到75个基点 [5] 对中国货币政策的外部影响 - 美联储降息缩小了中美利差，缓解了人民币汇率压力，减少了外资流出风险 [5] - 这为中国央行实施适度宽松的货币政策提供了更多操作空间 [5] - 降息可能吸引部分外资回流中国市场，外资有望增持人民币债券等资产，为金融市场带来新的资金 [5] 中国国内货币政策信号与LPR预期 - 自2025年6月以来，央行二季度例会、政治局会议及下半年工作会议均释放出实施适度宽松货币政策的明确信号 [6] - 2025年以来，5年期以上LPR已从年初的4.2%经过多次下调降至3.6%（截至2025年7月数据） [6] - 市场预测2025年中国可能还会有1-2次降息，总计调降利率20-30个基点，并引导LPR下行 [7] - 市场高度关注央行将于9月22日公布的最新LPR报价，预期LPR将进一步下调 [6][7] LPR下调对房贷及购房者的影响 - 若9月LPR下调，房贷利率有望进一步降低，甚至可能突破3%，进入“2时代” [7] - 以贷款100万元、期限30年、等额本息方式计算，若5年期以上LPR从3.6%下调25个基点至3.35%，每月还款额将从约4520元降至约4270元，每月节省约250元，30年总利息支出减少约9万元 [8] 对房地产市场及宏观经济的潜在影响 - 更低的房贷利率将显著降低购房成本，提升潜在购房者意愿，刺激住房消费需求释放，有助于消化库存和稳定房价 [11] - 对于存量房贷客户，利率下调将减轻其还款负担，提高消费能力，从而对整体消费市场产生积极拉动作用 [11] - 房地产市场的稳定和发展，将带动建筑、装修、家电等上下游产业链协同发展，进而促进经济整体增长 [11]