齐鲁晚报·齐鲁壹点 魏银科 北京时间9月18日凌晨，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.00%-4.25%。这是美联储2025年首次降息，也是继2024年三 次降息后的再次降息。 然而市场却出现了反常反应：降息决定公布后，黄金价格先是短线冲高至3744美元/盎司的历史新高，随后迅速回落；A股市场也在短暂冲高后回 落，三大指数均跌超1%，成交额虽再次突破3万亿元，但市场表现明显不足。 政策预期差：从鸽派定价到鹰派重估 美联储本次降息本应是市场情绪的催化剂，但结果却令人失望。这种反常现象背后，是政策预期与现实之间的巨大落差。 尽管降息25个基点符合市场普遍预期，但美联储主席鲍威尔在发布会上的偏鹰派表态给市场泼了冷水。他强调降息50个基点没有得到广泛支持， 并表示没有大幅度降息的必要性。市场调整的核心矛盾在于美联储释放的政策信号混乱。尽管联邦公开市场委员会以11-1的投票结果通过25个基 点降息，但唯一的反对票来自主张降息50个基点的新任理事米兰，这直接印证了"50个基点降息未获广泛支持"的市场判断。鲍威尔在发布会上强 调"当前没有大幅度降息的必要性"，并上调经济增速预期至1.6%，这种"经济 ...