14天期逆回购操作调整 - 央行将14天期逆回购操作调整为固定数量、利率招标、多重价位中标（美式招标）[1] - 操作时间和规模将根据流动性管理需要确定[3] 强化7天期逆回购政策利率地位 - 14天期逆回购采用美式招标进一步强化了7天期逆回购操作利率的政策地位[2] - 调整后14天期逆回购不再有统一的中标利率 使7天期逆回购操作利率的政策属性更为清晰[2] - 此举是继央行行长潘功胜2024年陆家嘴论坛讲话后 操作框架优化的延续[2] 流动性管理工具箱优化 - 14天期逆回购操作将基于银行体系流动性灵活开展 是对现有7天期逆回购操作的补充[3] - 操作不一定只在春节、国庆长假前进行[3] - 央行可根据流动性形势和机构需求 灵活搭配长、中、短期操作品种 使流动性管理更加精准高效[3] 本次操作的具体安排与影响 - 本次14天期逆回购操作的启动时点略早于往年 使得实际占款日达到17天[1][3] - 叠加前期央行通过买断式逆回购净投放的3000亿元资金 有利于缓解季末、长假前机构的预防性资金需求[3] - 此举旨在保障跨季、跨节资金面平稳[3]