美国科技股泡沫分析 - 美国银行策略师认为，美国大型科技股（“七巨头”）在过去两年形成的泡沫仍有进一步扩张空间，投资者应为更多上涨做好准备 [1] - 研究显示，历史上10次股市泡沫从低点到峰值的平均涨幅为244%，而“七巨头”自2023年3月低点以来上涨了223%，暗示仍有上行空间 [1] - 当前“七巨头”的市盈率为39倍，较200日移动均线高出20%，而历史泡沫通常在市盈率达58倍、股价较200日移动均线高出29%时结束，表明当前估值支持进一步上涨 [1] “七巨头”市场表现与驱动因素 - 投资者对科技巨头的热情推动美股今年屡创新高，标普500信息技术指数自4月低点以来已飙升56% [4] - 积极的宏观经济背景、人工智能持续狂热以及对美联储进一步降息的预期，正为科技板块提供助力 [4] - 美国银行基金经理调查显示，“做多七巨头”连续第二个月被42%的受访者认为是“最拥挤的交易” [4] 历史对比与投资建议 - 泡沫往往时间短暂且高度集中，例如2000年互联网泡沫时期，科技板块在六个月内上涨了61%，而当年标普500指数的其他所有板块均下跌 [4] - 策略师指出，“七巨头”是当今“最佳泡沫代表” [1] - 投资者应考虑通过持有部分“困境价值”资产来对冲大型科技股泡沫的敞口，目前潜在机会的例子包括巴西、英国以及全球能源股 [4]